{"id":309,"date":"2021-11-13T16:14:37","date_gmt":"2021-11-13T15:14:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sinn-schaffen.de\/lesetipp\/?page_id=309"},"modified":"2021-11-13T16:15:54","modified_gmt":"2021-11-13T15:15:54","slug":"auch-nach-200708-das-finanzsystem-wird-weiter-instabil-gehalten","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.sinn-schaffen.de\/lesetipp\/auch-nach-200708-das-finanzsystem-wird-weiter-instabil-gehalten\/","title":{"rendered":"Auch nach 2007\/08: Das Finanzsystem wird weiter instabil gehalten"},"content":{"rendered":"\n

Die meisten Regulierungsreformen nach der globalen Finanzkrise von 2007-2009 wurden ohne systematische und umfassende Analyse der Ursachen und Mechanismen der Krise durchgef\u00fchrt. Viele Ma\u00dfnahmen waren st\u00fcckchenweise, ebenso die daf\u00fcr angef\u00fchrten Argumente. In den Vereinigten Staaten lieferte der Bericht der vom Kongress eingesetzten Financial Crisis Inquiry Commission zwar eine offizielle Analyse, in der Europ\u00e4ischen Union und ihren Mitgliedstaaten gab es keine offizielle Analyse.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Zu wesentlichen und Tabu-behafteten Fragen sind nur Top-Experten urteilsf\u00e4hig. Die \u00e4u\u00dfern sich selten. Wenn sie sich \u00e4u\u00dfern, ist das aller Aufmerksamkeit wert.<\/p>\n\n\n\n

Hier \u201eretweete<\/em>\u201c ich eine \u00c4u\u00dferung solchen Typs. Autor ist Martin Hellwig. Hellwig ist Top-\u00d6konom, zuletzt Co-Chef des Max-Planck-Instituts f\u00fcr Gemeinschaftsg\u00fcter. Die Stabilit\u00e4t des internationalen Finanzsystems geh\u00f6rt zu den zu sch\u00fctzenden Gemeinschaftsg\u00fctern. \u00dcbertragen ist diese Aufgabe der Bank f\u00fcr Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) mit ihren so genannten \u201eBasel Accords\u201c \u2013 nach jeder Krise werden die ver\u00e4ndert. Die Besonderheit Hellwigs ist, dass er nicht zur Szene wirklich geh\u00f6rt: Er ist kein Zentralbanker und er ist auch kein Bankenwirtschafts-Spezialist. Aufgrund seiner hohen \u00f6konomischen Kompetenz kann er Fragen der Stabilit\u00e4t des Systems aber bestens beurteilen. Das sieht die Szene auch, deswegen zieht sie ihn hochrangig hinzu \u2013 was seine Urteilsf\u00e4higkeit umgekehrt st\u00e4rkt.<\/p>\n\n\n\n

Hellwig hatte gesehen, dass die Krise 2007\/08 von der einschl\u00e4gigen \u00f6konomischen Spezialdisziplin irrig interpretiert wird und hatte deswegen mit seiner US-amerikanischen Kollegin Anat Admati zusammen ein Buch dazu geschrieben<\/a>. Das war 2013. Der Titel der deutschen Fassung: \u201eDes Bankers neue Kleider: Was bei Banken wirklich schief l\u00e4uft und was sich \u00e4ndern muss<\/em>.\u201c (M\u00fcnchen: FinanzBuch Verlag 2013). Anschlie\u00dfend wurde er Vorsitzender des Advisory Scientific Committee of the European Systemic Risk Board<\/em> und \u00a0Mitglied des Expert Panel on Banking Union \u2013 Resolution<\/em>, welchen das Europ\u00e4ische Parlament eingesetzt hatte.<\/p>\n\n\n\n

Vor einem Jahr hat er in Form einer lesenswerten Anekdote R\u00e9s\u00fcm\u00e9e gezogen. Das Ergebnis ist wie in der \u00dcberschrift benannt. Hier seine Schilderung im Original:<\/p>\n\n\n\n

\u201eWhen I was a child, I once heard the dialogue: \u2018Are you well again?\u2019 \u2013 \u2018No, but I am better\u2019, and wondered how \u2018better\u2019 could be worse than \u2018well\u2019<\/strong>. Over the past decade, I have often been asked whether I thought that regulatory reform after the global financial crisis had made the financial system safer. My answer was always \u2018safer, yes, but not safe\u2019. \u2018Safer\u2019 is too weak a standard to assess whether reforms of financial regulation after the crisis can be regarded as satisfactory.<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

On one occasion over lunch at a conference, a former central bank governor asked me why I was dissatisfied with the reforms that had been brought about since 2008. I answered by ask- ing: If all these reforms had been in place in 2000, would the global financial crisis have been avoided.<\/strong> Before the questioner even had time to think, another former central bank governor jumped in with a resounding \u2018No!<\/strong>\u2019<\/em><\/p>\n\n\n\n

Most regulatory reforms after the global financial crisis of 2007-2009<\/strong> were enacted without any systematic and comprehensive analysis<\/strong> of the causes and the mechanisms of the crisis. Many measures<\/strong> were piecemeal<\/strong> and so were the arguments given for them.<\/em><\/p>\n\n\n\n

In the United States<\/em><\/strong>, the Congress-appointed Financial Crisis Inquiry Commission\u2019s report<\/strong> did provide an official analysis, but it came out in 2011, too late to influence the Dodd-Frank Act of 2010<\/strong>. In the European Union<\/strong> and its member states, there was no official analysis. <\/strong>The 2010 reform of the Basel Accord on banking supervision (\u2018Basel III\u2019<\/strong>) was based on piecemeal assessments of what had gone wrong, without much of a departure from the mindset that had shaped the flawed regulation of the preceding decade<\/a><\/strong>.<\/em>\u201d<\/p>\n\n\n\n

So ist es. Die Fragen, die offen bleiben, sind<\/p>\n\n\n\n

  1. Warum liefern die politischen Eliten ihre B\u00fcrger und ihre vorsorglich angeh\u00e4uften Verm\u00f6genswerte so ans Messer?<\/li>
  2. Warum nimmt der Souver\u00e4n in der Demokratie nicht wahr, dass er ans Messer geliefert wird \u2013 immer erneut?<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Es k\u00f6nnte einen der Verdacht beschleichen: Wenn es so ist, ist es m\u00f6glicherweise gar nicht eine Demokratie, in der wir leben.<\/p>\n\n\n\n

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    Die meisten Regulierungsreformen nach der globalen Finanzkrise von 2007-2009 wurden ohne systematische und umfassende Analyse der Ursachen und Mechanismen der Krise durchgef\u00fchrt. Viele Ma\u00dfnahmen waren st\u00fcckchenweise, ebenso die daf\u00fcr angef\u00fchrten Argumente. In den Vereinigten Staaten lieferte der Bericht der vom Kongress eingesetzten Financial Crisis Inquiry Commission zwar eine offizielle Analyse, in der Europ\u00e4ischen Union und … <\/p>\n

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